【通胀不等同于物价上涨】
我们并不认同部分人士把通胀矮化为物价上涨的观点。通胀与物价上涨都有一个类似的特征——物价的结构性上涨，但其发生肌理则截然不同。
物价上涨一般是某个领域暂时性的供需冲击所致，物价上涨是局部的，不会出现持续的上涨预期，且这个领域的涨会导致购买力的转移，从而引发另一个领域的跌或需求萎缩等。
而通胀则是单位货币的购买力的贬值，是一种货币现象，具有持续的上涨预期；但其表现形式上是结构性的，即在其他领域价格和供需相对稳定下，过剩货币流入的领域就出现持续上涨，而暂时没有过剩货币流动性涌入的，则涨幅有限或相对稳定，从而显示出结构性特征。
显然，当前之物价上涨是单位货币购买力的下降，而非单个领域的物价上涨。

【货币超发成通胀前置条件】
长期以来，国内一直存在着过剩货币流动性问题，这是通胀的必要基础。货币超发为通胀提供启航基础，而当前货币超发主要源自外汇占款。长期以来奉行的强制结售汇、当前事实上的主动结汇意愿，及人民币汇率长期低于均衡值，成为央行发放基础货币的主通道。由于中国贸易顺差等是中国出口本国储蓄换取外汇，把外汇在国内换成人民币，若货币流通速度没有显著变化下，那么这些新增基础货币相对于国内实体经济总量就是过剩，是为当前央行基础货币超发之根因。

【信贷投放是制造通胀理路】
基础货币超发只是通胀前置条件，如同做饭，只是准备了菜米油盐，通胀发生还需切实使这些超发货币在不显著降低货币流通速度（信用创造）下进入经济各领域。在以银行为主导的中国金融市场下，信贷的主流向就决定了那个领域消化吸收过剩货币流动性，并进而导致相关商品价格之飙升。鉴于目前信贷增长主要集中于以国企为主的重工化、城市化等领域，以及房产行业，超发货币就长期以来以PPI、房价等资本品价格飙升突出表现出来。

【通胀首要表现为农产品上涨】
要素资源、资本中间品和房价等上涨，以及资金过度投资于资本密集型领域，导致对消费品领域投入形成挤占效应，不同程度上导致消费品领域无法获得足够而有效的贷款等金融资源的支持，从而使其面临供给冲击（供应弹性不足）。这其中尤以农业为最，长期以来农业获取金融资源支持不足，导致了粮食等农产品供给始终处于弹性不足和供应冲击状态。因此，这就导致长期以来中国通胀主要以农产品价格上涨为首要突破口。

【应对不及时 通胀步入快车道】
与居民日常消费品价格上涨所带来的通胀走高，而决策层未能即时调整利率和收紧货币流动性，致使储蓄负收益问题相当突出。储蓄负收益不可避免地引发居民为保值而不愿存银行和调整储蓄期限结构，从而导致金融脱媒和存款活期化。这些从正规金融机构抽出来的巨额资金，为寻求保值要么进入资本品市场如购买房产和股票，要么进入日常消费品领域寻求避险式而非消费型购买，是为目前通胀步入快车道之背后逻辑理路。