离奇的低价股权转让

星河生物前身为星河实业，自1998年成立后经历多次资产注入和股权转让。

2007年6月，星河生物增加注册资本877万元，其中深圳市诚丰钣金技术有限公司（以下简称诚丰钣金）以 每笔1.90元的出资，认缴注册资本74.1138 万元。此外，广东南峰集团有限公司（以下简称“南峰集团”）、自然人王秋云、谈震宇以每笔2.74元的出资，分别认缴星河生物注册资本 729.8966万元、54.7325万元、18.2571万元。

然而，此后不到半年，星河生物实际控制人叶运涛就联合其兄弟叶龙珠，以管理层激励为由，将手中部分股权以1元出资额作价1元转让。

但令人诧异的是，受让者中，除了5名公司高管外，还有11位陌生人也享受了以上述低于当年净资产价格受让股权的待遇。

11名神秘股东中包括电信局长

上述11位陌生的自然人股东中身份颇有意味，其中并无菌类加工或者食品等行业人士，也并非拥有创业投资背景的PE人士。

根据调查，11人中，自然人阮航和叶金权、叶权坤兄弟与星河生物存在间接联系。而另外9名股东与星河生物的关系仍不清楚。

在11位神秘自然人股东中，冯建荣、杨忠义、莫淦明、张力江受让股权份额较大，分别占注册资本的4.70%、2.47%、1.98%和1.73%，是星河生物的前十大股东。

预披露资料显示，冯建荣和张力江均在中国电信东莞市分公司担任管理人员。根据调查，张力江是东莞市塘厦电信局局长，而冯建荣是其同事。两位电信局人士为何能成为其十大股东，其间有何联系，颇令人疑惑。

此外，杨忠义为国桥实业（深圳）有限公司（下称国桥深圳）采购主管。国桥深圳是一家外资法人独资企业，主要生产销售纺粘法无纺布。而莫淦明的身份更为复杂，除担任东莞市顺安电力消防工程有限公司的法定代表人外，还兼任东莞市天源建筑工程有限公司管理人员、东莞市广能商贸有限公司总经理。

根据已有资料显示，上述4人非星河生物管理层，也与公司并无直接关联，而这4人之间也无直接的联系。

星河生物发行前股权结构图：

净利润暴增解密

除神秘股东低价受让股权外，星河生物的业绩数据也颇为奇怪。

资料显示，星河生物是国内食用菌工厂化生产领域的龙头企业，生产规模名列前茅。但公司2007、2008两年业绩平平，净利润仅为993.94万元和1146.34万元。

2009年星河生物上半年净利润为169.82万元，但到了年底，其净利润突增至2035.02万元。招股书显示，星河生物主营金针菇、真姬菇和白玉菇，业绩暴涨源于真姬菇单价的暴增。

预披露数据显示，公司自2008年开始产销真姬菇，当年价格为每吨1.38万元，而到了2009年，真姬菇价格已经上涨为每吨17万元，增长幅度高达23.43%。此外，由于技术提高，星河生物真姬菇销量逐渐增大，2009年真姬菇销量增加859.68吨，是2008年2.43倍，导致当年销售收入增加1663.53万元。

而在另一方面，星河生物老牌盈利产品金针菇价格却不断遭遇下滑。2007年，金针菇每吨价格为1.15万元，而2010年上半年，其每吨价格已经下滑至8651.17元。

农产品行业分析师告诉记者，尽管近年来菌类产品市场情况良好，部分产品呈供不应求情况，但整体行业仍处于不断竞争中。另外，真姬菇养殖准入门槛并不难突破，一旦同行业公司参与竞争，星河生物市场份额必将受到挤压，公司业绩保持高速成长存在极大隐患。

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