| 编者按：成都市新筑路桥机械股份有限公司7月21日成功过会，即将登陆中小板。10年间，路桥机械经历多次股权转让与资本增资，股权中接近70%的股份被投资公司收入囊中，其中更隐现埋伏已久的涌金系身影，而大股东新筑有限早已通过股权转让在3个月内就获得4倍收益，则可能涉嫌国有资产贱卖。 |
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国有股转让疑云 涉嫌贱卖？ |
2001年，新筑路桥成立之初，成都工投和成都风投分别持有1200万股(占21.82%)和1300万股(占23.64%)，出资价格均为1.88元/股，共占新筑路桥股权的45.46%。
大股东从国有企业买入股权，仅2.16元/股——2007年8月14日，成都工投和成都风投把1200万股和1300万股以2588.11万元和2803.78万元转让给大股东新筑有限，平均每股2.16元。这意味着，相较2003年增资扩股价每股1.88元，4年之后，仅增值了0.28元/股。2年之后，2009年9月，成都工投、成都风投分别与新筑有限签署《补充协议》，调整后的价款为3150.7万元和3413.26万元，平均每股2.63元。随后，成都市政府批复了相应国有资产退出；省国资委也原则上同意。
大股东倒手卖出股权，价格达到8.62元/股——而在低价收购了股权之后，2007年8-11月，新筑有限转让1385万股股权给9位受让人，转让价款共计11935万元，平均每股8.62元，相对于8月份收购成都工投和成都风投的每股2.16元，高出近4倍。仅隔3个月，经过大股东新筑有限“一买一卖”，路桥机械的股权价格爆增4倍。
相比之下，就在2007年8月30日，路桥机械增资扩股1300万股，由4位投资者参与，其增资价格也高达10元/股。[详细] |
新筑路桥股权转让线路图 |
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涌金系苦心潜伏3年待翻身 |
离开魏东的日子里，涌金系似乎日子一年不如一年，涌金实业2009年度净利润仅21.78万元，不得不让人颇感蹊跷。但至少作为涌金系最主要投资平台和大本营的涌金实业仍在资本市场到处落子。
路桥机械招股说明书显示，涌金实业第一次出现在股东名单是2007年8月。新筑有限以每股10元，向涌金实业转让其所持路桥机械100万股，涌金实业由此以持有路桥机械1.47%的持股比例列第十一大股东。
2008年4月20日和2009年2月20日，经过路桥机械两次以资本公积金向全体股东按比例转增股份后，涌金实业持股数上升至150万股。
换言之，涌金实业2007年8月潜伏路桥机械，以1000万元代价获得150万股，折合每股6.66元。
随着路桥机械成功过会，世人眼中逐渐日薄西山的涌金系，似乎又迎来一轮翻身好时机。[详细] |
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新筑路桥基本信息 |
名称： 成都市新筑路桥机械股份有限公司
注册资本：10500万元
拟发行股数：3500万股
发行后总股本：1.4亿股
发行前每股净资产：4.26元
法人代表： 黄志明
保荐承销： 广发证券
经营范围：从事桥梁支座、桥梁伸缩装置、预应力锚具等
铁路、公路桥梁功能部件业务
招股书： 详细
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新筑路桥募资投向 |
| 序号 |
项目名称 |
总投资
(万元) |
| 1 |
桥梁建筑抗震型功能部件系列产品技术改造项目 |
47370 |
| 2 |
设立全资子公司实施桥梁功能部件精密坯件制造基地技术改造项目 |
21000 |
| 3 |
研发试验检验中心技术改造项目 |
8500 |
| 合计 |
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76870 |
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新筑路桥十大股东 |
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| 公司实际控制人为黄志明，直接、间接通过新筑有限、并联合聚英科技，共控制路桥机械合计55.32%的股份。 |
| 序号 |
名称 |
持股数量 |
占总股本% |
| 1 |
新筑有限 |
53,772,000 |
51.21 |
| 2 |
德润投资 |
9,000,000 |
8.57 |
| 3 |
兴瑞投资 |
6,000,000 |
5.71 |
| 4 |
夏晓辉 |
6,000,000 |
5.71 |
| 5 |
谢超 |
4,500,000 |
4.29 |
| 6 |
周立新 |
4,200,000 |
4.00 |
| 7 |
聚英科技 |
4,023,000 |
3.83 |
| 8 |
上海鑫联 |
3,000,000 |
2.86 |
| 9 |
余文龙 |
3,000,000 |
2.86 |
| 10 |
谢君富 |
1,702,500 |
1.62 |
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新筑路桥股东盈利能力良莠不齐 |
| 新筑路桥一直以来的控股股东是新筑有限。但新筑有限在公司成立后不久，就由桥梁设备生产商转型为投资管理公司。经历了多次资本大鳄的增资，目前新筑路桥的股权中约7成的股份都被投资公司收入囊中。从现在的股权分配中可看出，新筑路桥前三大股东都是投资公司，分别是控股股东新筑有限，以及德润投资和兴瑞投资。此外，再加上上海鑫联创业、上海众合创业等投资公司的股权，这几家投资公司目前掌控了新筑路桥约68%的股份。 |
新筑路桥主要产品产量、销量 |
| 产品类别 |
产量 |
销量 |
产销率 |
铁路盆式橡胶
支座（座） |
83,346 |
79,847 |
95.80% |
公路盆式橡胶
支座（座） |
1,706 |
1,645 |
96.42% |
| 板式橡胶支座（m3） |
544.97 |
475.94 |
87.33% |
| 伸缩装置（延米） |
93,908 |
80,473 |
85.69% |
| 预应力锚具(万孔) |
958.22 |
821.43 |
85.72% |
| 摊铺机（台） |
68 |
62 |
91.18% |
| 搅拌设备（台） |
112 |
97 |
86.61% |
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| 注：（1）报告期内，公司铁路盆式橡胶支座产量大于产能，主要通过加班加点和外协等方式实现。（2）公司下游行业主要为土建施工，公司供货周期较长，且运输半径较大，由此导致公司每年末发货商品金额较大；若考虑发出商品，则产销率均保持在100%左右。 |
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